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互聯網融資租賃的發展建議

更新時間:2016-07-25 22:48:33  點擊次數:11
根據零壹融資租賃研究中心的不完全統計,2014年互聯網融資租賃的累計交易規模為16億元,而2015年上半年這一數字就暴漲到近200億元。同時,從事融資租賃業務的網貸平臺從2013年的1家增加到目前的40家,僅2015年7月和8月就有8家平臺開始涉足融資租賃項目。在全部涉足融資租賃項目的網貸平臺中,有部分平臺為專業性的,也有一些大型的綜合性平臺涉足融資租賃項目。之所以有大量的互聯網金融平臺看好融資租賃項目,除了網貸平臺激烈競爭下細分發展需要以外,更重要的原因是互聯網金融模式與融資租賃模式有著天然的契合基礎。
  
  對融資租賃公司而言,互聯網能夠擴大其融資渠道,激活資金使用效率。融資租賃公司的傳統融資渠道主要依靠商業銀行,以及少量的金融債和同業拆借。其資金不僅容易受到銀行信貸限額的約束,更受審批放款流程慢的制約,而互聯網融資模式能夠極大的縮短融資流程、提高融資速度,還改變了其相對單一的融資來源,在某種意義上可以突破資本管理約束和資產管理壓力。
  
  對于互聯網貸款平臺而言,融資租賃公司較強的企業實力和強大的線下風控能力是其可靠的合作方。相比常與網絡貸款平臺合作的小額貸款公司和擔保公司,融資租賃公司的準入門檻和監管標準更高,同時其內控管理、項目評審等方面經驗豐富,選擇與合格的融資租賃公司合作并簽訂諸如回購或擔保協議,能夠提高互聯網企業的安全層級。
  
  對于個人投資者而言,融資租賃模式及融資標的物是其參與互聯網金融投資的最重要的安全基礎。融資租賃模式下明確的租賃物及互聯網模式下對債權和收益權的轉讓機制,能夠對投資者的資金安全進行多方位的保障。如果承租人逾期或者無法支付租金時,投資者可以要求融資租賃公司和網貸平臺處置物權,以此彌補損失。
  
  鑒于融資租賃業巨大的發展前景和國家對互聯網金融業態的肯定與鼓勵,互聯網金融與融資租賃的結合將成為一種常態模式。雖然這種模式存在其必然性和合理性,但要充分發揮其積極作用,仍存在一些有待解決的法律問題和業務障礙,需進行深入的討論。
  
  第一,互聯網融資租賃模式在一定程度上對接了融資租賃項目和個人投資者,但卻無法對接資金的期限要求。一般而言,融資租賃項目涉及的金額較大、期限較長,而互聯網金融以金額小,期限短為特點,造成資金供需兩端出現錯配問題,這也是互聯網融資租賃模式最大的流動性風險隱患。從實際情況看,目前大多數的互聯網融資租賃標的金額在100萬以內,期限在1年以內,并未完全發揮融資租賃“以小博大”的作用。要徹底解決期限和資金錯配問題,應該實現期限的分級和債權的市場轉讓。例如將長期項目的收益期內的現金流按照期限拆分成不同起點的短期產品,并根據期限不同進行區別定價,而活躍的債權轉讓市場也可以在一定程度上解決資金的流動性和長期性不匹配的問題。
  
  第二,互聯網融資租賃模式在一定程度上體現了金融創新的積極作用,但仍需要法律和監管的支持。雖然互聯網融資租賃遵循融資租賃業務管理規定和要求,并且不管是債權轉讓模式還是收益期轉讓模式都在現實中通過法律合同的形式被廣泛使用,但其法律依據并未完全落實。部分業務板塊是依據民事訴訟的“法無禁止即可為”的基本原則精神執行的,以促進公平市場交易和提高資金使用效率的角度考量的,但在具體實施過程中,與當前的《證券法》、《物權法》、《擔保法》和《合同法》的部分條款存在沖突或并未說明,在一定程度上需要突破執法部門通常的行為規范。隨著十部委互聯網金融指導意見的出臺,具體的部門規章和監管政策必然會不斷地被明確、完善和強化,從其發展本質而言,相關法律制度的配套與調整將是促進互聯網金融發展最重要的推動力。
 
  第三,互聯網融資租賃模式在一定程度上能夠緩解中小微企業的融資難,但并未改變其融資貴問題。融資租賃企業從銀行獲得資金的成本約為年利率6-8%,而通過互聯網融資的成本至少要達到10%,如果再加上互聯網平臺的服務傭金、擔保機構收取的擔保費等,企業需要承擔的成本將更高。因此,如何進一步降低互聯網融資租賃的資金成本,成為其助力小微企業發展的核心問題。下一步,互聯網融資租賃應該在不犧牲安全保障的前提下,力求通過模式創新進一步減少中間環節,降低融資成本。同時,稅務部門應在營改增改革下,逐步明確融資租賃公司的息差納稅原則,允許其進行稅收抵扣,從而降低企業的綜合融資成本。

 
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